• Журнал «Юридический справочник руководителя» август 2009
  • Рубрика Корпоративные вопросы

Акции «с подвохом»: учиться лучше на чужих ошибках

  • 0 комментариев
Анализируем одно громкое судебное разбирательство, связанное с приобретением контрольного пакета акций Нижегородской сбытовой компании (покупатель – ООО «Транснефтьсервис С», продавец – РАО «ЕЭС России»). Выводы и комментарии автора помогут вам обеспечить экономическую безопасность при совершении подобных сделок.


Наиболее распространенный способ приобретения предприятия – покупка контрольной доли уставного капитала ООО или контрольного пакета акций АО. Случается, что продавец в преддверии ликвидации или реорганизации в массовом порядке избавляется от принадлежащих ему активов и устраивает распродажу принадлежащих ему хозяйственных обществ, выставляя на аукцион доли участия в хозяйственных обществах. В крупном бизнесе такие аукционы пользуются успехом, особенно если продаются акции пользующегося известностью предприятия, обладающего инвестиционной привлекательностью. На каждый аукцион является не один потенциальный покупатель, и между ними начинается нешуточная борьба за право заключения договора купли-продажи контрольного пакета акций. Как правило, покупатель доволен приобретенным бизнесом, потому что не может быть плохим актив, приобрести который повезло в захватывающей воображение и полной адреналина схватке на аукционе со многими претендентами. Однако случаются и неудачи, о которых не принято распространяться, потому что большие деньги любят тишину и спокойствие. О некоторых поучительных историях мы и поведаем.

Купили «кота в мешке»

Пример 1
Свернуть Показать

Компания, заплатившая задаток и допущенная к участию в аукционе, заключила на торгах договор купли-продажи 100% пакета акций хозяйственного общества. После заключения договора, но до полной оплаты акций, выяснилось, что отсутствует экономическая целесообразность исполнения сделки. Компания перечислила владельцу акций 40% цены, обусловленной договором, и потребовала снижения покупной цены, после чего выяснилось, что принято решение о реорганизации продавца путем присоединения к более крупной корпорации. Может ли в этом случае компания – победитель торгов требовать возвращения денежных средств, в том числе и задатка, ссылаясь на п. 6 ст. 15 Федерального закона «Об акционерных обществах» (далее – Акционерный закон)?

Согласно п. 6 ст. 15 Акционерного закона кредиторы реорганизуемого общества в течение 30 дней после публикации сообщения о решении о реорганизации (получения уведомления) вправе письменно требовать досрочного прекращения соответствующего обязательства и возмещения убытков.

По договору обязанность продавца передать акции покупателю возникает после полной оплаты пакета акций. Таким образом, основанием обязательства, в котором покупатель акций является кредитором, а продавец должником, является сложный юридический (фактический) состав, объединяющий такие юридические факты, как допуск к участию на торгах, торги, признание компании победителем аукциона, заключение договора, полную оплату договорной цены. В нашем случае победитель аукциона заплатил только часть покупной цены, следовательно, он не вправе требовать передачи ему акций: правоотношение, в котором он выступает в качестве кредитора, а продавец акций – в качестве должника, еще не возникло.

В соответствии с п. 6 ст. 15 Акционерного закона публикация сообщения о решении о реорганизации должника (направления кредитору соответствующего уведомления) не влечет досрочного прекращения обязательства между реорганизуемым должником и его кредитором. В данной норме говорится о том, что кредитор вправе в письменной форме требовать досрочного прекращения соответствующего обязательства. Среди оснований прекращения обязательств в главе 26 ГК РФ отсутствует письменное требование кредитора о досрочном прекращении обязательства при реорганизации должника. Досрочное прекращение обязательства при реорганизации должника является одним из способов защиты гражданских прав кредитора. Отсюда следует:

  • а) в соответствии с п. 6 ст. 15 Акционерного закона может быть досрочно прекращено только обязательство, существующее в действительности, а не то, которое возникнет в будущем;
  • б) в случае отказа должника от досрочного прекращения, существующего в действительности обязательства, кредитор вправе требовать такого прекращения по суду;
  • в) при разрешении конфликта в судебном порядке на кредитора возлагается обязанность доказать, что его гражданские права (право на акции) будут защищены надлежащим образом досрочным прекращением обязанности должника передать ему акции, что реорганизация должника путем присоединения к более крупной корпорации помешает покупателю стать акционером приобретаемой по договору компании. Иском о досрочном прекращении обязательства и возмещении убытков защищаются интересы продавца акций, если нет уверенности в том, что покупатель после реорганизации выполнит обязательство по полной оплате акций.

В рассматриваемом случае после присоединения продавца к более крупной корпорации владельцем 100-процентного пакета акций станет данная корпорация, и нет оснований полагать, что эта корпорация не выполнит обязанности по передаче прав на стопроцентный пакет акций покупателю после его полной оплаты.

Вы видите начало этой статьи, чтобы читать всё


на
Электронная подписка за 8400 руб. Печатная версия за YYY руб.
за 300 руб.

  нет голосов

Закрыть
Закрыть

  • Отправить
Закрыть

Подписка


на журналы

Вниманию тех, кто оформил подписку через ООО «Межрегиональное агентство подписки» (ООО «МАП»): важная информация для вас размещена здесь.

Все поля обязательны.
Закрыть

Задать вопрос для интервью
  • Отправить
9 Мая – Всероссийский праздник День победы.